論文「Net-Zero Carbon Portfolio Alignment」(Patrick Bolton, Marcin Kacperczyk, and Frédéric Samama)
2022-02-01 16:31:22

本論文は、BISの「グリーンスワン」論文を執筆したFrédéric Samama氏とPatrick Bolton氏が、Marcin Kacperczyk氏とともに「ネットゼロ」達成に向けた投資ポートフォリオの構成について分析・試算したものだ。科学的なカーボンバジェット分析によって、1.5℃目標の達成を実現する方法論を検証、提示している。
ポートフォリオのリターンと1.5℃ベンチマークとが乖離するトラッキングエラーを無視できるレベルで、パッシブ、アクティブ両方の投資判断が、83%の蓋然性で目標を達成できるための条件等を検証した。また炭素集約型企業の出口ロードマップの立案について分析している。
分析では、カーボンバジェットが急速に減少する際の不確実性、脱炭素比率に関する時間的インパクト、市場全体での売却圧力による実務リスク、汚染企業に対する炭素税等の賦課の不確実性、という新たな4つのリスクについて言及している。
Samama氏は仏アムンディグループの、CPRアセットマネジメントの最高責任投資責任者(CRIO)。